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正業(yè)科技IPO：經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)隨下游PCB行業(yè)波動(dòng) 政府補(bǔ)助較高

發(fā)布時(shí)間：

2022-11-03 10:26

 

根據(jù)廣東正業(yè)科技股份有限公司招股說(shuō)明書，提示風(fēng)險(xiǎn)如下：
 
一、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)隨下游PCB行業(yè)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 
 
本行業(yè)主要為下游PCB行業(yè)提供用于PCB精密加工檢測(cè)的設(shè)備及輔助材料。PCB被稱為“電子系統(tǒng)產(chǎn)品之母”，廣泛應(yīng)用于電子計(jì)算機(jī)、通信、消費(fèi)類電子、工業(yè)儀器、國(guó)防航天等領(lǐng)域的各種電子產(chǎn)品，其品質(zhì)直接影響電子產(chǎn)品的性能及可靠性。近年來(lái)，受益于終端消費(fèi)市場(chǎng)的旺盛需求以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)信息化的發(fā)展，電子信息產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，PCB行業(yè)增長(zhǎng)較快，目前我國(guó)已成為PCB行業(yè)全球產(chǎn)值最大、增長(zhǎng)最快的地區(qū)，2012年我國(guó)大陸地區(qū)PCB產(chǎn)值達(dá)到220.34億美元，占全球PCB總產(chǎn)值的40.00%。 
 
隨著市場(chǎng)、技術(shù)、規(guī)模的不斷變化，PCB行業(yè)也漸次演進(jìn)，其需求的品種、批量等情況處于動(dòng)態(tài)變化過(guò)程中，對(duì)上游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成影響。由于公司客戶均為大中型PCB制造企業(yè)，該等客戶技術(shù)較為先進(jìn)、生產(chǎn)規(guī)模較大、抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，其產(chǎn)品受市場(chǎng)影響較小，公司所受的市場(chǎng)傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)亦處于較低水平。但是，如果下游PCB行業(yè)發(fā)生較為劇烈的波動(dòng)，PCB制造企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模萎縮，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到較大不利影響。 
 
二、政府補(bǔ)助較高的風(fēng)險(xiǎn) 
 
公司所從事的PCB精密加工檢測(cè)設(shè)備及輔助材料業(yè)務(wù)受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)發(fā)展。公司擁有優(yōu)秀的產(chǎn)品研發(fā)能力，所研發(fā)的技術(shù)及產(chǎn)品受到各級(jí)政府的支持與鼓勵(lì)，不斷獲得東莞市政府、廣東省政府以及國(guó)家工業(yè)和信息化部的資金補(bǔ)助，有力推動(dòng)了公司技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)工作。報(bào)告期內(nèi)，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助由2011年度的890.69萬(wàn)元下降至2013年度的527.57萬(wàn)元，占同期利潤(rùn)總額的比重由2011年度的19.96%下降至2013年度的13.89%。 
 
目前，公司已經(jīng)獲得6項(xiàng)軟件著作權(quán)及85項(xiàng)專利權(quán)，其中發(fā)明專利12項(xiàng)，正在申請(qǐng)的8項(xiàng)發(fā)明專利均實(shí)際運(yùn)用于公司的具體產(chǎn)品。該等軟件著作權(quán)及專利實(shí)際運(yùn)用于公司產(chǎn)品，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益。公司十分重視研發(fā)投入，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用近4,300萬(wàn)元。 
 
雖然公司的技術(shù)水平及市場(chǎng)地位不斷提高，自身盈利能力亦不斷增強(qiáng)，對(duì)政府補(bǔ)助的依賴程度逐步減弱，但如果公司未來(lái)不能獲得政府補(bǔ)助或者獲得的政府補(bǔ)助顯著降低，將對(duì)公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。 
 
三、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn) 
 
應(yīng)收賬款賬期較長(zhǎng)為PCB行業(yè)普遍現(xiàn)象。由于下游PCB制造企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一般約為80天至160天左右，為適應(yīng)下游PCB制造行業(yè)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一般約為110天至170天。 
 
報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款凈額分別為8,672.29萬(wàn)元、10,037.12萬(wàn)元及13,177.82萬(wàn)元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為35.08%、34.95%及39.70%。雖然公司下游客戶大多為大中型PCB制造企業(yè)，資金實(shí)力強(qiáng)、市場(chǎng)信譽(yù)好，應(yīng)收賬款一般均能夠在信用期內(nèi)及時(shí)回收，但如果下游客戶經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化，則可能存在應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)。 
 
四、共有專利權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 
 
為實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，加快技術(shù)突破，公司積極與國(guó)內(nèi)高等院校展開(kāi)“產(chǎn)學(xué)研”合作并取得良好效果。公司均與該等院校簽訂研發(fā)合作協(xié)議，一般情況下，相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸公司所有或者由公司與該等院校共有。公司在與該等院校聯(lián)合研發(fā)結(jié)束后，還會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求、客戶反饋等對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)的技術(shù)升級(jí)，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)。目前，相關(guān)產(chǎn)品在不斷改進(jìn)后，銷售狀況良好。 
 
截至目前，公司共有12項(xiàng)專利與合作方共有。根據(jù)研發(fā)合作協(xié)議及專利法的相關(guān)規(guī)定，該等共有專利因雙方未明確約定公司擁有獨(dú)占實(shí)施權(quán)，存在合作方以普通許可方式許可第三方實(shí)施的可能。雖然按照專利法規(guī)定，合作方收取的許可費(fèi)用應(yīng)與公司進(jìn)行分配，公司利益能夠獲得保障，但這將導(dǎo)致公司面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增加、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。 
 
五、房產(chǎn)租賃風(fēng)險(xiǎn) 
 
公司租賃位于東莞市高埗鎮(zhèn)高埗村的用地面積為8,666.80平方米的房產(chǎn)，租賃期限為2007年6月15日至2020年6月14日。前述房產(chǎn)系東莞市高埗鎮(zhèn)高埗股份經(jīng)濟(jì)聯(lián)合社所有。 
 
2011年6月27日、2011年7月27日，東莞市高埗鎮(zhèn)人民政府、東莞市人民政府辦公室分別出具《關(guān)于廣東正業(yè)科技股份有限公司租賃廠房的證明》，確認(rèn)公司租賃使用上述房產(chǎn)沒(méi)有障礙，且該房產(chǎn)在未來(lái)10年內(nèi)沒(méi)有改變房屋用途或拆遷的計(jì)劃，也未列入鎮(zhèn)政府、市政府的拆遷規(guī)劃。 
 
雖然發(fā)行人已經(jīng)取得相關(guān)政府部門的確認(rèn)文件，但因上述房產(chǎn)系發(fā)行人東莞高埗分公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，若被拆遷，則會(huì)對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。 
 
六、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn) 
 
本行業(yè)存在地域分布集中但市場(chǎng)集中程度較低的特點(diǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分。盡管公司十幾年來(lái)一直專注于PCB精密加工檢測(cè)設(shè)備及輔助材料業(yè)務(wù)的發(fā)展，在研發(fā)、產(chǎn)品、客戶等方面均具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但隨著國(guó)內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖侔l(fā)展，國(guó)外知名的相關(guān)設(shè)備及材料供應(yīng)商加快進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)也快速成長(zhǎng)，導(dǎo)致公司面臨著競(jìng)爭(zhēng)加劇的市場(chǎng)環(huán)境。如果發(fā)生決策失誤、市場(chǎng)拓展不力，不能保持技術(shù)、產(chǎn)品的先進(jìn)性，或者市場(chǎng)供求狀況發(fā)生了重大不利變化，公司將面臨不利的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面。 
 
七、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn) 
 
本行業(yè)的技術(shù)研發(fā)涉及光學(xué)、機(jī)械學(xué)、化學(xué)、電子學(xué)、軟件等多項(xiàng)技術(shù)，綜合性較強(qiáng)，對(duì)各項(xiàng)技術(shù)要求較高。公司一貫重視新技術(shù)及新產(chǎn)品研發(fā)，擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力，持續(xù)推出多項(xiàng)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)品，先后獲得國(guó)家級(jí)“高新技術(shù)企業(yè)”、“廣東省教育部產(chǎn)學(xué)研結(jié)合示范基地”等各類榮譽(yù)27項(xiàng)，公司產(chǎn)品先后32次在各類技術(shù)評(píng)選中獲得政府及行業(yè)專業(yè)組織獎(jiǎng)勵(lì)。 
 
但由于各項(xiàng)技術(shù)不斷處于更新?lián)Q代過(guò)程中，公司受自身研發(fā)條件限制，某些新技術(shù)成果可能無(wú)法按照計(jì)劃完成開(kāi)發(fā)，或者該技術(shù)成果在技術(shù)、性能、成本等方面不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或者公司技術(shù)研發(fā)偏離了下游PCB行業(yè)的技術(shù)發(fā)展方向，將導(dǎo)致技術(shù)研發(fā)成果無(wú)法應(yīng)用于市場(chǎng)，從而對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。 
 
八、知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 
 
公司為技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)，強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)實(shí)力和豐富的技術(shù)研發(fā)成果系公司保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。公司自成立以來(lái)，始終堅(jiān)持自主研發(fā)與創(chuàng)新，持續(xù)保持較高水平的研發(fā)投入，準(zhǔn)確把握行業(yè)前沿技術(shù)發(fā)展路徑，形成了十余項(xiàng)核心技術(shù)成果。作為自主創(chuàng)新的高新技術(shù)企業(yè)，公司自2006年以來(lái)不斷加強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)工作，特別是對(duì)自主研發(fā)成果及時(shí)申請(qǐng)專利保護(hù)或者軟件著作權(quán)保護(hù)，目前公司擁有已獲授權(quán)的軟件著作權(quán)6項(xiàng)和85項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利12項(xiàng)，公司正在申請(qǐng)的與本公司主要產(chǎn)品核心技術(shù)有關(guān)的發(fā)明專利8項(xiàng)。 
 
盡管公司堅(jiān)持自主研發(fā)創(chuàng)新，主要產(chǎn)品均依托公司自主技術(shù)研發(fā)成果，并進(jìn)行了完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，但如果行業(yè)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)者侵犯公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)，或由于采用相似技術(shù)與公司產(chǎn)生知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

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